La actividad de capital privado en el sector sanitario mundial estableció un nuevo récord el año pasado con un valor de transacción estimado de 191 mil millones de dólares. nuevos datos fuera de Baño y compañía.
La atención sanitaria sigue siendo uno de los sectores de capital privado con mejor rendimiento, tanto por su tamaño como por su demanda sostenida debido al envejecimiento de la población, señaló Nirad Jain, socio principal de Bain & Company.
“La atención médica es infraestructura. En EE. UU., representa aproximadamente el 20% de la economía. La demanda de atención médica crece constantemente debido a las tendencias inmutables en la demografía y la salud subyacente”, señaló.
Históricamente, los inversores de PE han invertido poco su capital en atención sanitaria, y las empresas han alcanzado lo que Jain llamó una “participación justa” de las inversiones en relación con la huella económica de la atención sanitaria. La atención médica también ha estado subinvertida en tecnología durante décadas, lo que le da a PE la oportunidad de modernizar las operaciones y la infraestructura de las organizaciones de atención médica, agregó.
Los segmentos que registraron más acuerdos de PE en 2025 fueron los farmacéuticos y los proveedores. Jain destacó que la actividad de PE está aumentando en el ecosistema de servicios farmacéuticos. Señaló que los objetivos atractivos incluyen servicios de envasado, llenado y esterilización, particularmente para medicamentos inyectables como el GLP-1, así como sitios de ensayos clínicos, empresas de recopilación de datos y empresas analíticas.
En cuanto al segmento de proveedores, los inversores de PE se están centrando en tecnologías que puedan permitir una mejor atención de primera línea, como herramientas de automatización del flujo de trabajo y tecnología de diagnóstico, explicó Jain. Dijo que tres fuerzas están impulsando este interés: TI sanitaria, históricamente con poca inversión, la escasez de mano de obra junto con la inflación salarial y la necesidad macroeconómica de una mayor eficiencia y control de costos.
Las empresas de educación física están particularmente interesadas en respaldar herramientas destinadas a mejorar la productividad de los proveedores o reducir la dependencia de las organizaciones de trabajadores escasos, como radiólogos o enfermeras, explicó Jain.
Añadió que la competencia por dichos activos sanitarios se está intensificando a medida que más inversores de capital privado acuden al sector.
“Hace quince años había 175 firmas de capital privado únicas que realizaban acuerdos de atención médica, y el año pasado hubo 350”, dijo Jain.
Esto aumenta la presión sobre los precios y las condiciones contractuales. Como resultado, explicó, las adquisiciones tradicionales compiten cada vez más con acuerdos entre firmas de capital privado, escisiones corporativas y transacciones de toma de acciones privadas.
Al mismo tiempo, la presión para generar salidas exitosas ha aumentado a medida que las carteras envejecen y las empresas se encuentran en niveles récord de polvo seco.
Jain dijo que la combinación de una mayor competencia, carteras envejecidas y una creciente presión de salida está cambiando la forma en que las empresas de capital privado abordan los acuerdos de atención médica. Si bien la demanda de activos de alta calidad sigue siendo fuerte, señaló que en algún momento se debe esperar que haya empresas más débiles o con un rendimiento inferior.
Aún así, Jain dijo que la atención médica seguirá siendo una prioridad para los inversores de PE en 2026, dado su historial como fuente confiable de rentabilidad.
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