Los aumentos de las tasas de interés que afectan a los titulares de hipotecas podrían basarse en datos de inflación erróneos, y un destacado economista acusó al Banco de la Reserva de Australia de juzgar mal la verdadera causa del aumento de los precios.
El economista laboral canadiense Jim Stanford dijo que la situación económica de Australia no justificaba nuevas subidas de tipos de interés y argumentó que el Banco de la Reserva estaba repitiendo los errores de la primera ola de inflación pospandemia al depender demasiado de tipos de interés más altos.
Durante el aumento inicial de la inflación tras la pandemia, el RBA ignoró en gran medida el papel del aumento de las ganancias corporativas. dijo el señor Stanford.
“Las empresas de sectores concentrados o estratégicos como la energía, la alimentación, la construcción, la logística y algunas manufacturas aprovecharon las interrupciones del suministro durante los confinamientos para obtener beneficios sin precedentes y profundamente injustos”.
Dijo que las ganancias corporativas alcanzaron su mayor participación en la economía jamás registrada, alcanzando más del 30 por ciento del PIB.
“En lugar de tomar medidas para limitar esta inflación impulsada por las ganancias, los responsables políticos del gobierno y el RBA castigaron a las víctimas con 13 subidas de tipos”.
“El enfoque unilateral y ciego a las clases sociales adoptado por el RBA en el período pospandémico causó daños significativos al bienestar de los trabajadores, los hogares y las finanzas gubernamentales”.
“Este daño aún no ha sido reparado, incluso cuando el RBA comienza otro ciclo de ajuste”.
El economista laboral canadiense Jim Stanford dice que el Banco de la Reserva ha juzgado mal el aumento de la inflación en Australia y advirtió que los aumentos de las tasas de interés castigarán a los titulares de hipotecas por las presiones sobre los precios que se derivan de restricciones de oferta en lugar de una economía sobrecalentada.
Sostiene que millones de australianos que enfrentan pagos hipotecarios más altos se están viendo afectados por aumentos de las tasas de interés basados en datos de inflación engañosos en lugar de un gasto excesivo o un crecimiento salarial.
La inflación aumentó al 3,8 por ciento en diciembre de 2025, lo que llevó al Banco de la Reserva de Australia a aumentar las tasas de interés al 3,85 por ciento en febrero, una de las tasas más altas entre las principales economías avanzadas.
Pero Stanford dijo que el banco central había reaccionado demasiado rápido a lo que dijo era un aumento engañoso que se debía en gran medida a los costos de los viajes de vacaciones estacionales y no a presiones inflacionarias más amplias.
La economía de Australia creció sólo dos por ciento el año pasado, el crecimiento del empleo se desaceleró al uno por ciento y el desempleo aumentó a más del cuatro por ciento. Las condiciones, dijo, no respaldan la afirmación de que la economía está “demasiado caliente”.
El economista dijo que el Banco de la Reserva había dado demasiada importancia al nuevo indicador de inflación mensual de la Oficina Australiana de Estadísticas, que se introdujo apenas unos meses antes.
La medida saltó del 3,4 por ciento al 3,8 por ciento en diciembre, pero Stanford argumentó que los datos eran muy volátiles y carecían de profundidad histórica suficiente para un ajuste estacional confiable.
Dijo que de las 87 categorías de gasto del ABS, sólo dos, los feriados nacionales e internacionales, representaron el 97 por ciento del aumento mensual total.
Los precios de los viajes nacionales aumentaron un ocho por ciento en un solo mes, mientras que los costos de los viajes internacionales aumentaron un 24 por ciento durante la temporada alta de verano.
Acusó al RBA de repetir errores políticos pospandémicos y afirmó que las ganancias corporativas y las limitaciones de oferta, más que la mano de obra, eran los verdaderos impulsores de la inflación.
“Estos precios reflejan el pico de demanda durante la temporada de viajes de vacaciones en diciembre; “seguramente retrocederán después del verano”, afirmó.
Sin esos aumentos, la inflación habría aumentado sólo un 0,003 por ciento este mes, según los cálculos de Standord, y la inflación anual habría caído al 2,8 por ciento en lugar de parecer acelerarse.
“Esta es una base sorprendentemente estrecha y frágil desde la cual golpear a la economía con nuevos aumentos de las tasas de interés”, dijo.
“El hecho de que toda la economía australiana esté siendo penalizada ahora debido a los aumentos temporales en los costos de las vacaciones es a la vez extraño y exasperante”.
Stanford a menudo desestimó las afirmaciones de grupos empresariales y comentaristas conservadores de que el crecimiento salarial o el gasto público estaban alimentando la inflación.
Los salarios reales se mantuvieron alrededor de un 4 por ciento por debajo de los niveles previos a la pandemia después de que los trabajadores experimentaran una de las caídas más pronunciadas en el nivel de vida en décadas, dijo.
“Es matemáticamente imposible culpar a los salarios por la aceleración de la inflación”, argumentó.
También desestimó las afirmaciones de que el gasto público estaba sobrecalentando la economía, diciendo que el consumo del gobierno estaba creciendo aproximadamente al mismo ritmo que el gasto de los hogares, mientras que la inversión privada estaba creciendo más rápidamente.
A medida que aumentan las tasas de interés, el economista Jim Stanford dice que los costos de electricidad, alimentos y vivienda aumentan debido a problemas estructurales de suministro que los mayores costos de endeudamiento no pueden abordar.
En cambio, Stanford dijo que muchos de los precios de más rápido aumento estaban vinculados a restricciones de oferta que en gran medida no se vieron afectadas por los aumentos de las tasas de interés.
Señaló la electricidad, los alimentos, el cuidado infantil y la vivienda como ejemplos clave de presiones inflacionarias sobre las que la política monetaria tiene poca influencia.
Los precios de la electricidad fueron el componente de más rápido crecimiento del índice de precios al consumidor el año pasado, con un aumento del 21,5 por ciento.
Stanford dijo que los costos de la electricidad siguen siendo altos a pesar de la caída de los costos de generación debido a la rápida expansión de la energía solar y eólica de bajo costo.
“Las altas tasas de interés no tendrán un impacto previsible en los precios de la electricidad”. En lugar de encubrir el fracaso de la electricidad comercializada con subsidios gubernamentales, el gobierno debería repensar todo el modelo y entregar electricidad generada públicamente a un costo a los consumidores australianos”, dijo.
Otro factor importante de la inflación son los precios de los alimentos, que, según él, no se ven afectados en gran medida por los mayores costos de endeudamiento.
“La gente necesita comer, independientemente del estado de la macroeconomía”, afirmó Stanford.
Dijo que el aumento de los costos de los alimentos se debía a las perturbaciones climáticas, las presiones de la oferta global y la dinámica del comercio internacional, citando los aumentos de los precios globales en productos como el café, el chocolate y la carne como resultado de eventos climáticos extremos y la escasez de oferta en el extranjero.
El tesorero Jim Halmers (en la foto) ha rechazado las afirmaciones de que un aumento del gasto público aumentaría la inflación en Australia.
Los costos de la vivienda, que representan alrededor del 21 por ciento del gasto de los hogares, también desempeñaron un papel importante en la inflación. Aumentaron un 5,5 por ciento en el año hasta diciembre, contribuyendo con casi un tercio del crecimiento general del IPC.
“El fracaso del modelo de vivienda australiano altamente financiarizado e impulsado por el mercado está en el centro de la crisis de asequibilidad de la vivienda”.
“Las tasas de interés más altas no solucionarán el problema, pero probablemente lo empeorarán: si bien los precios de las propiedades de reventa caen cuando las tasas de interés suben, el desarrollo de la oferta de viviendas nuevas se ve frenado por los mayores costos de los intereses, lo que empeora aún más la escasez de oferta”.
“Controlar la especulación inmobiliaria y de alquileres y ampliar la oferta de viviendas no de mercado deberían ser fundamentales para combatir la inflación relacionada con la propiedad”.
Stanford dijo que la inflación podría abordarse de manera más efectiva regulando los precios de servicios esenciales como el cuidado de niños y la electricidad, frenando la especulación inmobiliaria y de alquileres y aumentando la competencia en industrias concentradas como la alimentaria y las aerolíneas.
“Las medidas para abordar la toma de ganancias inapropiada en sectores estratégicos o concentrados deberían ser una parte central de la futura estrategia antiinflacionaria”.
También argumentó que Australia necesitaba una negociación colectiva más sólida para permitir que los salarios aumentaran de manera estable y predecible, en lugar de depender del alto desempleo para frenar el crecimiento salarial.
“La necesidad de una visión alternativa claramente definida de la política macroeconómica nunca ha sido más evidente”, afirmó.
