Por Carmen Reinicke, Bloomberg
El informe de ganancias de Nvidia Corp. del miércoles por la tarde llega en un momento crítico para el mercado de valores de Estados Unidos, ya que los inversores se ponen cada vez más nerviosos ante las perspectivas de la inteligencia artificial.
Si bien la mayoría de los profesionales de Wall Street esperan buenos resultados del fabricante de chips en medio de un gasto vertiginoso en infraestructura informática, hay menos certeza sobre cómo reaccionarán sus acciones -y otras- en un momento en que los temores sobre la disrupción de la IA y el poder de permanencia de las altas inversiones dominan la historia.
“Aunque tienen cifras enormes, sabemos que los mercados son realmente volátiles”, dijo Ken Mahoney, presidente de Mahoney Asset Management.
Después de impulsar el mercado al alza durante gran parte de los últimos años, las acciones de Nvidia se han estancado en los últimos meses, subiendo sólo un 3,8% desde el inicio del cuarto trimestre, mientras los inversores cuestionan los cientos de miles de millones de dólares que clientes como Alphabet Inc. y Microsoft Corp. gastan en IA. Mientras tanto, los inversores han huido de sectores que se consideran potencialmente en riesgo de sufrir una disrupción de la IA.
La liquidación está pesando sobre el S&P 500, ya que las acciones de miembros como Intuit Inc., Gartner Inc. y Workday Inc. han caído más del 40% desde principios de año. Un índice de Bloomberg que sigue a los Siete Magníficos, que también incluye a Apple Inc., Amazon.com Inc., Meta Platforms Inc. y Tesla Inc., cayó un 4,7% en 2026.
Sin embargo, Nvidia sigue siendo la empresa más valiosa del mundo con una capitalización de mercado de alrededor de 4,8 billones de dólares mientras sus acciones se disparan el miércoles, lo que le da un enorme impacto en el índice S&P 500. El índice ha caído menos del 1% desde su máximo a finales de enero.
Se espera que los ingresos de Nvidia aumenten un 68% a 65.900 millones de dólares en su cuarto trimestre fiscal finalizado el 31 de enero. Se espera que las ganancias ajustadas aumenten un 72% a 1,53 dólares por acción, según el promedio de estimaciones de analistas compiladas por Bloomberg.
Otra métrica a la que los inversores seguirán de cerca es el margen bruto, una medida de rentabilidad, que estuvo bajo presión el año pasado debido a los altos costos de producción de los chips Blackwell de Nvidia. Se espera que el margen bruto ajustado de la compañía sea del 75% en el cuarto trimestre, su nivel más alto en más de un año, y se espera que se mantenga en torno a ese nivel en el año fiscal actual.
Los inversores quieren tener la seguridad de que esta rentabilidad se pueda mantener a pesar del aumento de los precios de los chips de memoria y de otros costos de insumos.
“Los márgenes son potencialmente un factor de riesgo”, dijo Melissa Otto, jefa de investigación de tecnología, medios y telecomunicaciones de Visible Alpha. “La pregunta será cuál será el margen bruto en el primer trimestre y si luego dará color para el resto del año”.
Otto también está buscando actualizaciones sobre el estado de Blackwell de Nvidia y los próximos chips Ruby. El director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, dijo en octubre que las dos líneas de chips estaban en camino de generar medio billón de dólares en ventas durante los próximos trimestres, un hito que la compañía dijo que alcanzaría más rápido de lo esperado inicialmente.
China también es una prioridad, aunque Nvidia dijo anteriormente que el cuarto trimestre no incluiría los ingresos del negocio de centros de datos del país. Aún así, los inversores buscarán información sobre la capacidad de la compañía para vender en China después de que la administración Trump autorizó las ventas de sus chips H200 más antiguos. Aún así, Nvidia aún no ha vendido ninguno de estos chips a China, dijo el martes David Peters, subsecretario para controles de exportaciones del Departamento de Comercio, al Comité de Asuntos Exteriores de la Cámara de Representantes.
“Lo que Nvidia dice sobre su orientación es importante, lo que dicen sobre sus ventas en el extranjero y lo que pueden vender va a ser realmente importante”, dijo Luke Rahbari, director ejecutivo de Equity Armor Investments.
El mercado de opciones espera que las acciones de Nvidia se muevan alrededor del 5% en un sentido u otro el día después de las ganancias. La acción cayó el día después de cada uno de los dos últimos informes.
Más allá de las cifras, los comentarios de Huang sobre la conferencia telefónica también serán seguidos de cerca. A principios de este mes, el CEO calificó la venta masiva de acciones de software debido a la disrupción como “la cosa más ilógica del mundo”. Desde entonces, las ventas basadas en el miedo se han extendido a docenas de otras empresas en una amplia gama de industrias, incluidas la gestión patrimonial y los servicios inmobiliarios.
Según Rahbari, una respuesta positiva a Nvidia podría ayudar a impulsar el sentimiento hacia el comercio de dolor de IA.
“Si Nvidia sale y dice que somos positivos en toda esta área, en esta estructura”, dijo, “entonces creo que la marea creciente levanta todos los barcos, incluido el software”.
Gráfico tecnológico del día.
Principales historias tecnológicas
- Warner Bros. Discovery Inc. dijo que una nueva oferta de adquisición de Paramount Skydance Corp. por valor de 31 dólares por acción podría resultar en un mejor acuerdo que el acuerdo existente con Netflix Inc., abriendo el comienzo de otra posible ronda de ofertas por el famoso estudio de Hollywood.
- Anthropic PBC, conocida por su compromiso con las medidas de seguridad de la inteligencia artificial, ha relajado sus políticas de seguridad básicas, diciendo que la medida es necesaria para mantener el ritmo en un campo que cambia rápidamente.
- James van Geelen, fundador de Citrini Research, está sorprendido de que su pronóstico de IA haya provocado una liquidación en el mercado de valores.
- DoorDash Inc. se está retirando de cuatro países asiáticos, una señal de que la feroz competencia y los estrechos márgenes en la entrega de alimentos están perjudicando sus ambiciones en el extranjero.
- HP Inc. dio una perspectiva de ganancias para el actual trimestre que podría no alcanzar las estimaciones y dijo que las ganancias para todo el año probablemente estarán en el extremo inferior de un rango pronosticado previamente mientras la compañía enfrenta aranceles y crecientes precios de los chips de memoria.
El resultado se entregará el miércoles
- Resultado previo a la comercialización:
- Photronics Inc. (PLAB EE. UU.)
- Resultado tras el lanzamiento al mercado:
- Nvidia Corp. (NVDA EE. UU.)
- Climb Global Solutions Inc. (CLMB EE. UU.)
- Magnite Inc. (MGNI EE. UU.)
- Nutanix Inc. (NTNX EE. UU.)
- Paramount Skydance Corp. (PSKY EE. UU.)
- Pure Storage Inc. (PSTG EE. UU.)
- Salesforce Inc. (CRM EE. UU.)
- Schrödinger Inc. (SDGR EE. UU.)
- Synopsys Inc. (SNPS EE. UU.)
- Tko Group Holdings Inc. (TKO EE. UU.)
- Trade Desk Inc. (TTD EE. UU.)
- Veeco Instruments Inc. (VECO EE. UU.)
- Zoom Communications Inc. (ZM EE. UU.)
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