A medida que California se vuelve más dependiente de los ingresos fiscales de la industria tecnológica, su participación en la salud de la industria de la inteligencia artificial ha aumentado.
El estado se está beneficiando financieramente del auge de la IA, según muestra un nuevo análisis de la Oficina del Analista Legislativo. Pero el auge plantea interrogantes: ¿seguirá acompañado de una disminución de los empleos tecnológicos y de otro tipo? ¿Es una burbuja?
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Según estimaciones de Chas Alamo, el principal analista financiero y de políticas de LAO, las retenciones de impuestos pagados por algunas de las empresas de tecnología más grandes del estado representaron alrededor del 10% de todas las retenciones de impuestos sobre la renta en 2025. Alamo analizó los informes financieros públicos de las empresas de tecnología y otros datos hasta el segundo trimestre de 2025. Esa cifra sería aproximadamente la misma que en 2024 y es superior a más del 6% hace apenas tres años. cuando realizó por primera vez el análisis.
La mayor fuente de ingresos del estado es el impuesto sobre la renta. Es común que las empresas de tecnología paguen a los empleados opciones sobre acciones además de su salario base. Las opciones sobre acciones conferidas y que son propiedad exclusiva de los empleados se tratan como ingresos ordinarios a efectos fiscales, por lo que las empresas pagan retenciones fiscales al gobierno federal y de los EE. UU. sobre una parte de estos ingresos.
Es particularmente oportuno poner de relieve de dónde provienen los ingresos fiscales del estado, ya que necesita todos los ingresos que pueda obtener. Se espera que California tenga esto un déficit presupuestario de casi 18 mil millones de dólares Este año, el estado espera tener que cerrar las brechas de financiación debido a los recortes de la administración Trump. Pero la creciente dependencia del Estado de los ingresos generados por la IA es riesgosa por dos razones: el temor a que la tecnología esté sobrevaluada y porque el aumento de la IA amenaza los medios de vida.
Álamo se basó en su análisis sobre el desempeño de las cinco empresas de tecnología más valiosas del estado por valor de mercado: Apple, Google, Nvidia, Broadcom y Meta. Las acciones de Nvidia, Broadcom y Google obtuvieron resultados especialmente buenos en 2025: subieron un 25 %, un 46 % y un 59 %, respectivamente, a lo largo del año. Alamo también incluyó a Intel, Cisco, AMD, Intuit, Paypal, Applied Materials y Qualcomm en su análisis porque pagaron retenciones significativas sobre las opciones sobre acciones de sus empleados.
“Estamos viendo un aumento real en los ingresos por impuestos sobre la renta a partir de esto, para un número relativamente pequeño de empleados”, dijo Alamo a CalMatters. “Si el mercado de la IA se deteriorara, podríamos ver una disminución de estas retenciones”.
En otras palabras, si la burbuja de la IA estalla, California podría sufrir una fuerte caída en los ingresos fiscales. Esto se debe a que el crecimiento del empleo es bajo y los salarios no aumentan, dijo Alamo, añadiendo que la oficina del analista ha expresado preocupación durante varios años por “el estancamiento del mercado laboral del estado y de la economía en general”. Según los últimos datos disponibles, la tasa de desempleo de California aumentó al 5,6% en septiembre, la más alta entre los estados de Estados Unidos.
“La IA no ayuda a ganar empleo”
A pesar del auge de la IA, la cantidad de empleos tecnológicos en el Área de la Bahía en realidad disminuyó desde septiembre de 2024 hasta agosto de 2025, según el último análisis del Instituto Económico del Consejo del Área de la Bahía, un grupo de expertos respaldado por el Consejo del Área de la Bahía, una coalición económica. El número de puestos de trabajo en la industria de la información cayó un 1,3% durante este período, mientras que el número de puestos de trabajo en los servicios profesionales y empresariales cayó un 1,5%. Algunas empresas de tecnología, como Salesforce, con sede en San Francisco, mencionó la IA como un factor cuando anunciaron los despidos de miles de empleados.
“Por el momento, la IA en Internet no genera empleo”, dijo Jeff Bellisario, director ejecutivo del grupo de expertos. “La pregunta más importante para nosotros es que hay que dejar de lado la valoración (de las empresas tecnológicas) y pensar en el número de personas empleadas en esas empresas”.
Otro análisis de datos de empleo realizado por el brazo de información de la Mesa Redonda de Negocios de California, el Centro de Empleo y Economía de California, muestra una pérdida de más de 130.000 empleos de alta tecnología, incluidos empleos manufactureros, en el primer trimestre del año pasado.
“Históricamente, los auges tecnológicos han conducido a auges del empleo”, dijo Bellisario. “No lo parece”.
No hay consenso sobre si este auge tecnológico pronto fracasará. Entre los mayores optimistas de la IA se encuentra Jensen Huang, director general del fabricante de chips Nvidia, quien dijo a los inversores en noviembre: “Se ha hablado mucho de una burbuja de la IA. Desde nuestra perspectiva, vemos algo completamente diferente”.
Otro optimista es Dan Ives, analista de tecnología y director general de Wedbush Securities desde hace mucho tiempo.
“Esto no es una burbuja”, dijo a CalMatters. “Este es el tercer año de una acumulación de 8 a 10 años de la revolución de la IA”. Ives dijo que la IA podría ser enormemente importante para la innovación estadounidense y que este momento le recordaba “mucho más a un momento de 1996 que a un momento de 1999 o 2000”.
Burbuja de ida y vuelta
A mediados de la década de 1990, la adopción generalizada de las computadoras personales y la aparición del navegador web gráfico allanaron el camino para el auge de las puntocom, generando empresas como Google, Netflix y PayPal. Pero en el año 2000 o poco después, después de que los fundadores de estas empresas hicieran fortuna, muchas otras empresas de Internet habían quebrado, algunas de las cuales experimentaron fracasos espectaculares, como Webvan y Pets.com.
Hoy en día hay señales de que hay demasiadas nuevas empresas en ciertos subsectores, según analistas de PitchBook, que rastrea los mercados de capital públicos y privados. En su perspectiva para 2026, mencionaron, entre otras cosas: escribas de atención médica de inteligencia artificial que crean automáticamente notas médicas; drones de defensa aérea; desarrollo de contenidos en el sector del juego; robots de asistente personal; y más. Los analistas advirtieron a los inversores que las nuevas empresas realmente necesitan diferenciarse para crear valor.
Investigadores de la aseguradora global Allianz Trade escribieron en una carta de noviembre: “El revuelo en los mercados financieros por la IA muestra signos clásicos de una burbuja de activos: consenso generalizado, valoraciones no probadas y rendimientos que a veces son independientes de los rendimientos”. Los investigadores también dijeron que están viendo un gran gasto corporativo en IA a medida que crece la preocupación por el endurecimiento de las restricciones energéticas. La IA está impulsando la demanda de centros de datos Carga en la red eléctrica.
Aparte de hablar de una burbuja, algunos expertos amigables con la tecnología señalan que la dependencia de California de la IA significa que el estado debería ayudar al sector a tener éxito, por ejemplo, no regulándolo excesivamente.
“Es importante recordar que la red de seguridad social de California depende de una industria tecnológica saludable”, dijo Kaitlyn Harger, economista de la Cámara del Progreso, un grupo de expertos financiado por la industria tecnológica. La tecnología de protección financiera proporcionada ayuda al estado a financiar empleos en el sector público, servicios de salud, educación, servicios sociales y más, dijo Harger.
California lidera todos los estados en los intentos de regular la IA y se espera que luche contra las acciones del presidente. último reglamento de aplicación Desarrollar leyes federales sobre IA que reemplazarían las leyes estatales.
