Por eso todo el mundo habla de una economía en “forma de K”

Por CHRISTOPHER RUGABER, escritor de economía de AP

WASHINGTON (AP) — Desde ejecutivos corporativos hasta analistas de Wall Street y funcionarios de la Reserva Federal, las referencias a la “economía en forma de K” están aumentando.

Entonces, ¿qué significa? En pocas palabras, la parte superior de la K se refiere a los estadounidenses de mayores ingresos cuyos ingresos y riqueza están aumentando, mientras que la parte inferior indica a los hogares de menores ingresos que luchan con un crecimiento de ingresos más débil y precios altos.

Una de las principales razones por las que el término aparece con tanta frecuencia es que ayuda a explicar un momento inusualmente confuso y confuso para la economía estadounidense. crecimiento parece sólidotodavía configurado es lento y la tasa de desempleo marcado. En general, el gasto de los consumidores sigue aumentando, pero los estadounidenses están menos confiado. La construcción de centros de datos relacionados con la IA está aumentando rápidamente, mientras que las fábricas están despidiendo trabajadores y las ventas de viviendas son débiles. Y el mercado de valores todavía se mantiene cerca de máximos históricos incluso cuando el crecimiento de los salarios se desacelera.

También tiene en cuenta las preocupaciones actuales sobre la asequibilidad, que son preocupaciones mucho mayores para los hogares de ingresos medios y bajos. La inflación persistente ha atraído una renovada atención política después de que la ira de los votantes por los costosos alquileres, los alimentos y los bienes importados ayudaron a los demócratas a ganar varias elecciones de alto perfil el mes pasado.

“Los que están en la base viven con los efectos acumulativos de la inflación de precios”, dijo Peter Atwater, profesor de economía en William & Mary en Virginia. “Al mismo tiempo, los pioneros se benefician de los efectos acumulativos de la inflación de los activos”.

Aquí hay algunas cosas que debes saber sobre la economía en forma de K:

Sin L, U o V

De hecho, Atwater popularizó la etiqueta “economía en forma de K” durante la pandemia después de que apareció en las redes sociales. Otros economistas discutieron varias cartas para describir lo que podría desarrollarse la recesión de COVID en 2020: ¿Sería una recuperación en forma de V, es decir, una fuerte caída y luego una rápida recuperación? ¿O tendría forma de U, lo que significaría una recuperación más gradual? O, peor aún, en forma de L: una recesión seguida de un estancamiento continuo.

“Hubo una especie de apropiación de tierras para las cartas”, dijo Atwater. “Para mí, la K era la letra que tenía más sentido”.

En ese momento, captó las fortunas divergentes entre los empleados que todavía estaban empleados y los que trabajaban en casa a medida que los precios de las acciones subían, incluso cuando los despidos masivos en fábricas, restaurantes y lugares de entretenimiento llevaron el desempleo a casi el 15%.

La desigualdad persiste

Después de la pandemia, la desigualdad se revirtió en cierta medida cuando las empresas ofrecieron grandes aumentos salariales a los trabajadores a medida que la economía se reabrió y la demanda aumentó. Muchas empresas (restaurantes, hoteles, lugares de entretenimiento) sufrieron escasez de personal y trataron de aumentar rápidamente el número de empleados. Los trabajadores de menores ingresos experimentaron mayores ganancias salariales que los trabajadores de mayores ingresos.

En 2023 y 2024, los salarios ajustados a la inflación para el cuarto inferior de los trabajadores aumentaron a una tasa anual del 3,9%, superando las ganancias del 3,1% del trimestre superior, según un estudio del Banco de la Reserva Federal de Minneapolis.

“Tuvimos una especie de período de dos años en el que el fondo se tocó y los rumores sobre la forma de K se calmaron”, dijo Dario Perkins, economista de TSLombard. “Y desde entonces la economía se ha vuelto a enfriar”, añadió, volviendo a mencionar referencias en forma de K.

Este año, sin embargo, el crecimiento de los salarios ajustados a la inflación se ha moderado a medida que ha disminuido la contratación, siendo la caída más pronunciada entre los estadounidenses de bajos ingresos. Su crecimiento salarial ha caído a una tasa anual de sólo el 1,5%, según descubrió la Reserva Federal de Minneapolis, por debajo de la tasa del trimestre de trabajadores con mayores ingresos, del 2,4%.

El crecimiento más lento de los ingresos ha dejado a muchos trabajadores de bajos ingresos menos capaces de gastar dinero. Con base en datos de sus clientes de tarjetas de crédito y débito, Bank of America encontró que el gasto de los hogares de mayores ingresos aumentó un 2,7% en octubre en comparación con el año anterior, mientras que los grupos de menores ingresos se quedaron atrás en sólo un 0,7%.

Y un Banco de la Reserva Federal de Boston Estudiar en agosto descubrió que el gasto de los consumidores en los últimos años ha sido impulsado por los hogares más ricos, mientras que los estadounidenses de ingresos bajos y medios han acumulado más deudas de tarjetas de crédito a pesar de gastar menos.

Las empresas están tomando nota

Los ejecutivos de las empresas están prestando atención y, en algunos casos, ajustando explícitamente sus operaciones para reflejarlo. Están buscando formas de vender más artículos de alto precio a los ricos, al tiempo que reducen el tamaño de los paquetes y toman otras medidas para atraer a los consumidores en dificultades.

Por ejemplo, Henrique Braun, director de operaciones de Coca-Cola, dijo a finales de octubre que la empresa buscaba tanto la “asequibilidad” como la “premiumización”. La compañía genera una mayor parte de sus ingresos a partir de productos de alta gama como las marcas de leche filtrada Smartwater y Fairlife, al tiempo que introduce mini latas para quienes buscan gastar menos.

“Seguimos viendo divergencias en el gasto entre los grupos de ingresos”, dijo Braun en una conferencia telefónica con analistas el mes pasado. “La presión sobre los consumidores de ingresos medios y bajos sigue ahí”.

Las ventas de billetes de primera clase y clase ejecutiva han aportado ingresos y beneficios a Delta Air Lines, según su director ejecutivo, Ed Bastian. dijo en octubremientras que los consumidores del segmento de precios más bajos estaban “claramente luchando”.

Y Corie Barry, directora ejecutiva de Best Buy el martes dijo que el 40% de todos los consumidores estadounidenses representan dos tercios de todo el consumo.

El 60% restante se centra en las mejores ofertas y depende más de un mercado laboral saludable, dijo.

“Una de las cosas que estamos observando de cerca es cómo continúa evolucionando el empleo, particularmente para el grupo de personas que viven de sueldo en sueldo”, añadió.