Abbott hizo uno de los acuerdos más importantes en la historia reciente de la tecnología médica la semana pasada cuando anunció su plan para adquirir Exact Sciences, fabricante de la prueba de detección de cáncer colorrectal Cologuard. 23 mil millones de dólares.
Los expertos ven el acuerdo como una medida audaz y a largo plazo que amplía la cartera de Abbott en el espacio de diagnóstico de alto crecimiento y complementa sus fortalezas comerciales y regulatorias existentes.
La adquisición de Exact por parte de Abbott representa el mayor acuerdo de tecnología médica desde marzo de 2023, cuando Pfizer compró la biotecnología contra el cáncer Seagen por 43.000 millones de dólares. El acuerdo también sigue a otra importante transacción de tecnología médica el mes pasado, en la que Hologic acordó ser privatizada por Blackstone y TPG. $18,3 mil millones acto.
Se espera que la transacción se cierre en el segundo trimestre del próximo año. Los observadores de la industria ven potencial en la adquisición, pero aún está por verse si Abbott podrá integrar con éxito Exact y obtener los beneficios esperados.
¿Por qué Abbott decidió comprar Exact?
Exact fue creada con sede en Madison, Wisconsin. 2.760 millones de dólares Las ventas aumentaron el año pasado y se espera que la empresa genere más de 3.000 millones de dólares este año.
Cologuard, su producto estrella, es una prueba casera no invasiva que detecta el cáncer colorrectal mediante la detección de ADN anormal y sangre en las heces. Desde su lanzamiento en 2014, Cologuard se ha utilizado más de una vez.16 millones demostraciones completadas.
Cologuard es el único diagnóstico de Exact aprobado por la FDA, pero la compañía tiene varios otros en proceso, incluido Oncotype DX, una prueba genómica que ayuda a tomar decisiones sobre tratamientos personalizados contra el cáncer, Oncodetect, una prueba de enfermedad residual mínima que monitorea la recurrencia del cáncer después del tratamiento, Cancerguard, una biopsia líquida para detectar múltiples cánceres a partir de una muestra de sangre, y Riskguard, una prueba genética que evalúa el riesgo de cáncer hereditario.
Abbott, con sede en el área de Chicago, está comprometida a profundizar en el diagnóstico del cáncer a través de la cartera de pruebas innovadoras de Exact, dijo el director ejecutivo, Robert Ford, durante una llamada con inversionistas que la compañía realizó el jueves pasado. Dijo que ve esta medida como una extensión natural de la misión de Abbott de mejorar los resultados de salud y ampliar el acceso a nuevas herramientas de tecnología médica.
“Las tecnologías desarrolladas por Exact Sciences ayudan a responder las tres preguntas más importantes en el diagnóstico del cáncer: ¿Tengo cáncer? ¿Cuál es el mejor tratamiento para mi cáncer? ¿Está mi cáncer en remisión? Exact Sciences ha creado una cartera excepcional de productos y capacidades que brindan respuestas a estas preguntas fundamentales”, dijo Ford durante la llamada.
Con la incorporación de la cartera de productos de Exact, Abbott espera duplicar el tamaño del mercado de su división de diagnóstico, de unos 60.000 millones de dólares a más de 120.000 millones de dólares, afirmó.
También señaló que Abbott espera que el acuerdo produzca un retorno del capital invertido de un solo dígito en un plazo de seis años. Ford dijo que estos retornos provendrán principalmente del aumento de las ventas de Exact y no de reducciones de costos o recortes de programas.
Hizo hincapié en que la expansión internacional es un objetivo clave para Abbott. El negocio actual de Exact tiene su sede predominantemente en EE. UU. y Abbott ve una importante oportunidad de crecimiento al llevar los diagnósticos de cáncer de Exact a los mercados desarrollados y emergentes de todo el mundo.
“Estamos dando un paso bastante significativo que es a más largo plazo en términos de cómo vemos las necesidades médicas y clínicas en los mercados globales de atención médica”, señaló Ford.
Añadió que la visión de Abbott es “construir verdaderamente la empresa de diagnóstico del cáncer líder en el mundo”.
¿Qué ganará Abbott?
Un analista, Pankit Bhalodia, socio de la consultora West Monroe, cree que el acuerdo tiene sentido para Abbott y es una decisión inteligente.
La adquisición no sólo amplía a Abbott hacia el diagnóstico del cáncer, un área de la que antes carecía la empresa, sino que el modelo de negocio de Exact también ofrece a Abbott márgenes más altos que su modelo tradicional de instrumentación y pruebas, afirmó.
Exact posee y opera los laboratorios en los que se realizan sus pruebas y, por lo tanto, recibe reembolso directamente de las aseguradoras y los pacientes por cada prueba. Por el contrario, el modelo habitual de Abbott vende instrumentos y pruebas consumibles a hospitales, que luego ofrecen un reembolso, lo que significa que Abbott sólo recibe una parte de los ingresos.
“La expansión del margen es bastante buena aquí, junto con la diversificación de la cartera que (Abbott) obtiene de la adquisición”, dijo Bhalodia.
Añadió que la red existente de compradores clínicos de Abbott complementará, no contradecirá, el enfoque más directo al consumidor de Exact.
Al combinar el modelo centrado en el paciente de Exact con las relaciones establecidas de Abbott con proveedores de atención médica, la compañía puede acelerar el lanzamiento de las pruebas existentes y en desarrollo, dijo, señalando que algunos de los productos en desarrollo de Exact dependen de pedidos y orientación de los médicos.
En general, ve el acuerdo como una adquisición agresiva para asegurar el crecimiento futuro. Señaló que permite a Abbott competir directamente con las empresas de diagnóstico aprovechando su escala comercial y sus redes de distribución, así como su amplia experiencia regulatoria.
Sin embargo, existen algunas dudas sobre el crecimiento a largo plazo de Cologuard, señaló otro analista.
Marie Thibault, directora general y BTIGafirmó en su nota de investigación que las pruebas de sangre están aumentando y Cologuard ahora compite con compañías como Guardant Health y Freenome, por lo que existe incertidumbre sobre si Cologuard podrá mantener su impulso de crecimiento a medida que estas nuevas pruebas obtengan una mayor aceptación.
Abbott dijo que ve estas pruebas como una expansión del mercado general en lugar de canibalizar a Cologuard.
¿Cómo encaja este acuerdo en la historia más amplia de fusiones y adquisiciones en tecnología médica?
El diagnóstico ha sido un foco clave de los acuerdos de tecnología médica durante los últimos cinco años. John Heinbigner, socio de EY, dijo que espera que la actividad de fusiones y adquisiciones continúe en este segmento de alto crecimiento, junto con otros como la cardiología y la robótica.
Señaló que si bien los grandes compradores estratégicos tienen más apetito que hace un año, todavía son exigentes.
Los actores de tecnología médica más grandes están buscando empresas que ofrezcan diferenciación clínica en mercados en crecimiento, tengan tecnología escalable y estén bien posicionadas para ofrecer mejores resultados a costos más bajos, señaló Heinbigner.
“Sin embargo, sigue habiendo cautela en torno a la complejidad de la integración y el escrutinio regulatorio, por lo que persiste el sesgo hacia acuerdos convincentes y sinérgicos”, explicó.
Para tener éxito en un momento en el que la integración es más compleja que nunca, los compradores necesitan alfabetización digital, argumentó Heinbigner.
Para él, esto significa integrar software, plataformas de datos y herramientas de ciberseguridad en las operaciones de dispositivos tradicionales, así como cambiar los modelos de participación a medida que los modelos de atención se vuelven más centrados en el paciente.
“La agilidad regulatoria es fundamental, particularmente para las soluciones impulsadas por la IA, y la alineación cultural es importante a medida que las empresas combinan la innovación inicial con modelos operativos a gran escala. Los activos basados en la tecnología y orientados al consumidor agravan estos desafíos, lo que requiere nuevos talentos, modelos operativos y marcos de gobernanza”, explicó.
En última instancia, la adquisición de Exact por parte de Abbott subraya cómo el diagnóstico se ha convertido en un foco clave en el panorama de fusiones y adquisiciones de dispositivos médicos. Es un acuerdo audaz y sólo el tiempo dirá si puede cumplir con las ambiciosas expectativas de crecimiento de Abbott y consolidar a la empresa como líder en diagnóstico del cáncer.
Foto: Fotografía diversa, Getty Images
